第三原则：大规模交易原则

欧科集团的创始人在2013年告诉我：如果一个数字资产在交易所的交易量上去了，那么它升值的概率就很大。

再以中国的房地产为例。其实房地产是一个比较奇怪的例子，它横跨了历史上财富共识创造的好几个阶段。第一，它具有一定的物质稀缺性。房子不是能随便再生的，不像草那样自己就能长，它依赖于土地、建材等资源，尤其土地是稀缺资源。第二，它也有使用价值。房地产商盖出房屋，表面上看它也跟工业产品一样进行销售，也会创造产品利润，但直到1998年发了房产证，住房真正私有化，被确权并且形成了房地产资本市场，可以大规模交易后，它才变成了中国人民变现未来财富的工具，才有了目前这么高的房地产市值。

实际上房地产在中国早就金融化了，因为它得到了确权，作为个人财产受法律保护，而且可以大规模交易。世界各地的房地产都一样，中国香港地区、日本、美国都是如此，这本来没有什么特别的。中国的房地产其实为中国经济的腾飞贡献了巨大的助力，中国人民也进入了一个靠未来愿景形成新的财富共识的时代，这些信用资源极大地促进了我国整个经济尤其是互联网经济的成长和繁荣。

整个自由市场实质上就是一个分布式计算系统，每次交易都相当于一次计算。理论上财富信用越充足，自由市场运行得越好，交易越频繁，越广泛，这个社会的分工水平就越精细，就会越发达、繁荣，越有创新的土壤，这是发达国家几百年来已经走过的路。中国改革开放40年来不外乎又一次验证了这一规律而已。

全体中国人民这20多年来靠着房地产的确权和大规模交易，靠着对中国未来经济发展的乐观预期，创造了一个巨大的财富共识。中国的房地产行业走到今天，谁也没有料到，甚至政府也没有提前规划，它就让中国人形成了一个强大的财富共识。大量信用资源注入中国经济，它们的价值锚定着中国经济的未来。因为长达20年里中国经济都在蓬勃发展，年增长率都在10%左右。这种预期通过房地产的大规模交易形成了全新的、强有力的财富共识。当这种财富共识注入其他经济领域，又让中国的市场经济实现了高速的增长，包括近年来互联网经济的繁荣。

讲清楚后面这一点的是北大的唐涯教授，她有一个视频节目很有意思，我看了好几遍，题目叫作《笨蛋，一切都是货币》。表面上看，资产大规模交易，房价水涨船高，但实际上这一切都是在创造财富货币共识。我看很多文章说中国的M2增发甚至超过了美国，但中国怎么没有遭遇通货膨胀呢？人民币为什么没有崩溃呢？最根本的原因是人们有了价值支撑，达成了新的财富共识。

我很佩服北大唐涯教授，她的书《金钱永不眠》我也认真读了，还通过朋友拿到了一本她的亲笔签名版。一切都是货币，这是她的名言，在我看来也就是形成了新的财富共识，就相当于货币在市场中流通（按赵燕菁教授的说法，就是通过房地产银行抵押借贷的形式发行了货币）。

你们家拥有了市值上千万元的房产，你要想用钱就很容易，随时到银行抵押贷款，几百万元、上千万元就到手了。这些现金通过消费流入市场，是不是在向市场注入新的信用资源？所以唐涯教授认为，中国的房地产作为一个金融现象，创造了这么多的财富，实际上促进了互联网经济的繁荣。虽然中国有不少传统的经济学家对于炒作和泡沫天生反感，但实话实说，你需要理解从美国华尔街开始，今天全球的财富共识是怎么形成的：它是靠大规模的资本市场交易，借助变现未来的金融市场实现价值锚定和支撑的。